用益-私募机构观点:短期市场呈现“行业热度轮动”的结构性行情

时间:2022/09/09 18:00:22用益信托网

复胜资产:短期市场呈现“行业热度轮动”的结构性行情

 

本周新能源行业以及煤炭石化等传统能源行业都明显回调。相反前期受地产产业链负面预期抑制的家用电器、房地产以及轻工制造行业表现优异。这种变化展望一方面由于短期会有重大宏观事件,导致市场整体投资热情下降;另一方面我们认为也是市场对于“稳增长”政策的着眼点预期从前期的高端制造向地产消费转移。市场在短时间内很可能会延续这种“行业热度轮动”的结构性行情。这个背后的原因一方面有部分行业中报业绩披露后的需要进行估值调整,另一方面也有投资者需要寻找短期业绩较难以证伪同时前期股价下跌明显,寻求所谓“安全性”的客观需求。我们认为这种通过股价高低去判断投资机会安全与否的思考方式也存在一定风险。

 

于翼资产:流动性宽松政策持续加码 结构性机会仍可期待

 

从宏观看,单边下行主要原因是市场对国内疫情的多点暴发和欧美激进加息下国内中期经济的担忧。疫情防控是否会加码,导致投资和消费复苏进程不确定性加大,欧美加息下对出口数据可能也会出现较大影响,从上证50指数和长债利率均回到4月底时的水平可以看出目前悲观的程度。整体看市场热点涣散,只有零星的亮点出现,没能出现主线级别的机会。展望下阶段,还是有积极的信号显现,狭义流动性极度宽松,DR007一度回到2020年疫情最严重时期;8月LPR利率调降后可能会提振当月下旬的信贷投放,票据利率的上行可能从侧面印证了这一点;MLF降息可能成为新一轮稳增长政策加力的起点,多次国常会的表态下,在经济预期回暖前,预计流动性宽松政策加码还会持续。在流动性充裕的环境下,结构性的机会依然可以期待。

 

世诚投资:能源(技术)相关的高端制造业是不错的选择

 

世诚投资认为,鉴于宏观经济不温不火、赚钱效应缺失使得股市流动性暂时捉襟见肘,在存量博弈的背景下没法对于主流指数寄予过高的期望。机会更多仍旧来自于结构性行情。而世诚投资一直推崇的跟能源(技术)革命相关的高端制造业依然是“战略性收缩”方向的不二选择。该板块不仅呈现了亮丽的中报,在接下来的三季报及对来年的展望中亦会持续占得上风。在高景气、拥挤度不低的成长行业,对于两条线索的关注可以更好地穿越板块的高波动:技术进步和供需关系。各细分赛道的技术发展路径将是关注的重点。而供需关系,尤其是供给曲线,对于成长行业的重要性不言而喻。

 

上海合远私募:传统能源板块走势较强 煤炭石化等板块涨幅较大

 

高温叠加疫情反复,经济恢复仍有压力。国家有稳定经济大盘的信心和能力,同样也相信国内经济向先进制造业,新能源转型的决心、必要性和所具备的竞争优势。国家大概率仍会坚持稳中求进的总策略,整体政策环境温和,结构性导向延续。从市场走势看,8月市场先扬后抑,在下旬出现了显著回调。从市场特征看,8月市场整体风险偏好仍然偏低,市场对传统经济基本面的担忧仍然较大,而对新兴产业的短期景气持续性亦开始出现疑虑,基于短期配置博弈和防御性质的交易情绪似有提升。从板块表现来看:传统能源板块走势较强,煤炭,石化等板块涨幅较大;而新兴产业8月调整幅度较大,汽车、电力设备、机械设备等行业调整较多;与地产经济关联度较大的建材、钢铁等行业表现同样较差。

 

聚鸣投资:经过8月杀跌后 新能源、电动车、军工等机会值得关注

 

聚鸣投资表示,经济基本面的情况和之前没有大的区别。全球需求不振叠加国内经济下行,只能在少数行业如新能源、电动车、军工等看到比较旺盛的需求和景气度。经过8月的杀跌后,这些板块目前许多环节已经估值合理甚至低估。因此,聚鸣投资的布局不会有大的调整,主要围绕这些领域的支线机会展开。同时,一些传统行业的公司已经跌到了长期来看很有吸引力的价格,聚鸣投资将会开始左侧逆向布局。10月,将会是一个重要的时点,对于未来一年的布局非常重要,届时将根据情况重新审视组合。



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来源:综合其他媒体

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