信托公司参与标品业务需加快补齐短板 建立多层次产品体系是任务之一

时间:2022/09/26 10:02:53用益信托网

中国信托业协会发布的今年二季度信托行业数据显示,在资金信托的投向方面,证券市场投资包括股票、基金和债券规模上升较快,较一季度末分别增加183.50亿元、145.69亿元以及3193亿元,占比则分别上升至4.52%、1.99%和19.7%,反映了在资管新规下,信托业标品投资转型在不断加快。

  

当前,信托公司对标品信托业务发展越来越关注,标品信托转型发展积累了哪些实践经验?未来,标品信托转型发展有哪些可行性路径?围绕上述问题,在中国信托登记有限责任公司(以下简称“中国信登”)日前举办的“信登慧聚”沙龙上,信托公司、券商以及公募基金行业人士进行了深入探讨。

  

信托公司拓展标品市场

  

“作为信托公司的传统业务板块,资产管理类业务正加快向标准化投资模式拓展。”中国信登总裁张荣芳表示。今年8月的最新统计显示,当月行业新增投向债券、股票、公募基金等标准化金融资产的信托募集规模816.87亿元,环比增长45.66%,占当月新增资金信托规模的比重为31.22%。随着融资信托业务持续压降和信托业务深入转型,标准化资产投资业务已成为新增资金信托规模主要增长点之一,并将持续增长。

  

张荣芳认为,信托业正依靠金融科技赋能,加快数字化转型,提高标品业务系统支持能力,大部分信托公司已参与或规划参与标品业务领域,部分信托公司已形成一定独特竞争优势。信托公司可进一步发挥为资本市场引进中长期资金、充当市场基石投资者、发挥信托架构及大类资产配置功能、发挥证券事务管理功能等多方面优势。而且,信托公司参与资本市场已有较长历史,从早年直接参与证券市场建设、参与发起券商与基金公司等,到后来通过“深圳模式”“上海模式”等推动证券投资信托业务发展,都是信托公司参与标品市场的优势所在。

  

从当前信托公司的标品实践来看,建立多层次产品体系是主要任务之一。建信信托资产配置部总经理蔡洪武表示,建信信托资产配置产品体系针对投资者对投资期限、风险偏好、收益体现形式、底层细分策略的不同要求,提供有针对性的产品,打造包含目标风险型、目标日期型和定期化产品等在内的完善的资产配置产品体系。

  

上海信托党委委员、副总经理叶力俭介绍,在标品信托业务方面,上海信托围绕低风险到高风险链条,建立了立体化的产品体系,覆盖现金管理类、固定收益类、混合类、权益类及另类投资、海外投资类等多个品种。

  

标品业务需要更专业化服务

  

兴业证券资产托管部基金服务业务负责人连韬结合多年实践,介绍了标品运营中的痛点和难点。连韬认为,标品业务同非标业务运营差异较大,在产品设计、估值核算、注册登记、信息披露方面,相关机构需要提供更专业化、系统化、自动化的服务。对信托公司而言,在政策要求和行业内需双重因素推动下,标准化、净值化的信托产品既符合监管导向,也有利于行业健康长远发展,将成为大势所趋。信托公司需加大专业人才、系统建设的投入,夯实标品信托运营基础,助力标品信托蓬勃发展。

  

针对标品信托中常见TOF结构,兴业证券提出了其中存在的主要问题,第一,如何提高投资者认/申购时,投资者资金到达底层私募的时效;如何提高投资者赎回时,从底层私募返回投资者的时效。第二,底层私募收取业绩报酬的模式不一,如何准确、高效地计算信托计划净值。第三,如何甄选底层私募,如何评价投资成果、优化资产配置。

  

长信基金养老FOF投资部总监杨帆认为,FOF业务的投资理念是坚持绝对收益目标,在回撤控制前提下争取最优收益。追求资产长期持续稳健增值,以资产配置为基石、标的选择为抓手、风险控制为要义。

  

华夏财富销售管理部行政负责人潘筱认为,对投资者来说,基金行业目前产品多、选择难;不稳定、分化大。基金投顾是一种新的业务模式,给财富管理转型提供了一种全新的商业模式。投顾服务通过客户为核心,坚持服务驱动、长期价值的服务理念。具体可包含投前的目标规划、需求分析,投中的合理配置、全市场优选和投后管理的行为引导、适时适度陪伴。

  

资产配置能力是重要因素

  

“标品信托主要投资于资本市场,研究、投资、交易、风控、运管等领域都很专业,客观地说,标品业务竞争非常激烈。信托公司参与标品业务面临很大挑战。而前些年大部分信托公司尚未将战略规划与业务布局的重心放在标品投资业务方面,存在一定程度的短板与不足,在投研体系搭建、人才队伍建设、信息系统支撑等方面重视不够、投入不足、优势不显。”张荣芳说。

  

因此,张荣芳建议,各信托公司在监管部门指导下,结合信托业实际,科学分析自身禀赋与优势,从战略定位、投研体系、人才队伍、信息系统等多方面出发,从资产、资金、服务等领域着力,充分发挥制度、功能、架构优势,持之以恒、主动作为,逐步培养主动管理能力,努力提升历史业绩和市场影响力,探索建立符合信托实际及公司特色的标品业务发展模式。

  

信托机构在标品信托发展方面,如何开展差异化竞争?“信托做标品信托的优势在于财富场景、信托架构、投资范围广、产品设立快等方面,劣势在于私募属性、合格投资者要求高以及品牌认可度不足等。资产配置是决定标品信托产品组合的最重要因素。信托公司要充分发挥优势,利用资产创设优势以及信托架构优势,与商业银行、证券公司、私募基金、公募基金、保险公司建立‘朋友圈’,构建大资管业务的生态圈。”叶力俭表示,以往,非标融资类业务是信托公司最重要的底层资产,而标准化投资更多是另类资产。未来,信托公司应以“标准化资产+另类资产/策略”突出资产配置能力和资产挖掘能力,撬动业务杠杆,提升管理资产规模。

  

据了解,中国信登打造了“信基通”这一面向信托行业的基金投研工具,为信托公司免费提供基金投前研究、投中交易、投后流动性管理等多项内容,帮助解决信托公司在开展标品信托投资基金期间,所遇到获取基金信息碎片化、投研辅助工具缺乏、投资交易效率低等痛点难点,以助力推动信托行业公募基金投研智能化、交易电子化,提升行业金融服务效率。


作者:胡 萍
来源:金 融 时 报

责任编辑:Tnews

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