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远行基金：目前位置更加看好权益资产，对利率债资产进行了仓位和久期的降低

此次降息幅度超市场预期，美联储主席表示其中一部分是“弥补”7月本应该的降息。无论怎样，此次降息周期的开局不平凡，对全球风险资产是利好提振，贵金属和基本金属价格也会上涨。对国内的权益资产利好比较明显，而国内市场风险偏好的提振，可能会打压债券资产价格，不排除长端利率债收益率出现一波上行。主要是考虑到国内资本市场可能有一个风险偏好回升的进程，美联储的此次操作可能更加利好A股和港股，目前位置我们更加看好权益资产，对利率债资产进行了仓位和久期的降低。

星石投资：预计美联储降息仍沿着预防式降息路径进行

从会议声明来看，美联储对于通胀降温的信心有所增强，对于就业走弱风险的关注有所提升。并且，此次会议美联储下调经济增速预期和通胀预期，上调失业率预期，或显示经济动能下行是美联储降息50BP的重要影响因素。不过，由于此次议息会议与11月议息会议相隔的时间较长，已公布的数据显示美国经济基本面仍有韧性，本次降息50BP更像是为了防止两次会议间经济出现加速走弱的预防性手段，预计美联储降息仍沿着预防式降息路径进行。美联储降息略超预期，全球流动性预期边际转好，并且首次降息幅度偏大，有助于稳定市场“软着陆”预期，全球市场的风险偏好或有提升，对风险资产价格表现有一定支撑。

世诚投资：年内美联储预计还将进行两次降息

针对4年来美联储的首次降息，美联储首次降息达50个基点，幅度超出部分投资者的预期。不过，美联储主席鲍威尔对后续降息路径的展望偏鹰，表示“降息将根据需要加快、放慢或暂停”“所有人都不应当认为降息50个基点是新速度”，未来中性利率将显著高于四年前的水平。目前，根据市场主流预期，年内美联储预计还将进行两次降息，降息幅度为50个基点。

名禹资产：中国股票资产有望边际转暖并逐步迎来重要拐点

从20世纪90年代以来美联储历次降息之后的新兴市场历史表现来看，无论是美联储“衰退式降息”还是“预防式降息”，MSCI新兴市场指数在美联储降息周期的前半阶段均有幅度不等的震荡上涨。其中在美联储“衰退式降息”周期中，新兴市场的表现更强。就当前来看，A股市场能否走强，可能同时依赖财政政策进一步发力、企业业绩预期的扭转和投资者信心的修复。另外，目前A股整体估值水平已降至低位，很多个股已经具备投资价值，随着后续增量政策落地，相信“市场的曙光已近在眼前”。

盘京投资：A股市场目前整体处于震荡筑底阶段

A股市场目前整体处于震荡筑底阶段。9月通常是消费和投资的旺季，政策往往在此时发力，市场反弹的持续性和幅度取决于经济修复预期和政策落实情况。关注国庆长假后的A股市场表现，或能更清晰地洞察市场情绪的转变及降息的实质影响。

京华世家：商品市场轻微反弹，整体依然保持弱势

黑色板块，8月供需双弱，材和原料月中创出年内新低后迎来一波空头止盈为主的反弹，市场普遍认为螺纹矛盾不大，甚至存在短期供需错配的可能性，但是热卷矛盾没解决，原料铁矿和双焦一直维持过剩状态。9月价格如果出现旺季阶段性反弹带动钢厂复产，黑色会有比较好的空头机会，但是从9月第一周走势来看，市场明显出现资金抢跑行为，反映市场对宏观的预期很悲观，下游不补库，投机需求几乎没有，市场看起来不愿等待旺季需求验证情况。展望9月，黑色维持逢高看空的想法。

往期回顾：

用益-私募机构观点：国内债券类资产及美债资产仍是最值得配置的

用益-私募机构观点：大众消费内需板块已处于低估位置

用益-私募机构观点：A股市场的长线布局“关键时间窗口”可能临近

用益-私募机构观点：固收端可以配置的品种不多，可转债作为“纯债替代”

用益-私募机构观点：中国债券继续保持适当久期