用益-金融视野：美国大选决战日 市场保持谨慎
一、要闻
美国大选在即市场保持谨慎
第60届美国总统选举投票正式开始，全球市场严阵以待，欧美股指期货小幅上涨，亚洲股市涨跌互现，美元、美债保持平稳。美联储议息会议即将到来，本次美联储降息25个BP基本“板上钉钉”，但美国大选的不确定性对宏观政治因素扰动较反复，投资者态度较为谨慎，美股普跌，美债收益率和美元指数有小幅回落，贵金属呈现窄幅震荡。在选举结果未揭晓前，投资决策就如同在雾中摸索，既得利益者都在静观其变，以期在正确的时间做出最优的反应。
二、金融市场动态
股市：创业板指飙升近5% 成交额超2.3万亿
11月5日，A股三大指数集体大涨，截止收盘，沪指涨2.32%，收报3386.99点；深证成指涨3.22%，收报11006.94点；创业板指涨4.75%，收报2289.84点。沪深两市成交额超过2.3万亿元，较昨日大幅放量超6000亿。
点评：美国大选结果短期对国内市场情绪和出口可能存在一定影响。一是历史经验来看，美国大选结果对国内市场风险偏好和出口均有一定影响。二是如果特朗普当选，对市场情绪和出口可能都有一定影响。
债市：股债双牛 30年国债利率下行2bp
11月5日，10月财新中国服务业PMI为52，为三个月来最高，前值50.3。股债双双走强，30年期主力合约涨0.39%，具体来看：
国债期货收盘集体上涨，30年期主力合约涨0.39%，10年期主力合约涨0.16%，5年期主力合约涨0.07%，2年期主力合约涨0.03%。
银行间主要利率债收益率多数下行，截至下午16:30，10年期国债活跃券240011收益率持下行0.55bp报2.1155%，30年期国债活跃券2400006收益率下行2bp报2.2825%，10年期国开活跃券240210收益率下行1.35bp报2.184%。
点评：股债跷跷板效应有所减弱，尽管股市持续上涨，但债市连续两日收涨，背后反映出债市对财政加力预期已经较为充分，部分机构提前抢跑做多，走出财政政策“利空出尽”行情。
期货市场：商品期货收盘涨跌互现 玻璃涨超4%
11月5日，国内商品期货收盘涨跌互现。集运欧线涨超8%，玻璃、氧化铝涨超4%，铁矿石涨超2%，焦炭、纯碱、尿素等涨超1%；红枣、菜油跌超2%，工业硅、菜粕跌超1%。
点评：玻璃在震荡中走向弱势。玻璃日熔在一波集中冷修后迅速下滑至15.8万吨附近，供应仍有进一步下滑预期。现货上沙河湖北偏弱，产销一般，但外围区域相对走好，主要受到年底赶工、订单部分转好以及冷修氛围带动等影响，这也刺激了中下游的补库和玻璃厂的去库。当前华南产销率先开始走弱，其他区域则需进一步观察。
外汇：经济数据表现疲软 美元指数小幅收跌
11月5日，人民币兑美元中间价报7.1016，上调187点。在岸人民币兑美元收盘报7.1095，较上一交易日下跌121点。亚盘开盘，美元指数交投于103附近，主要非美货币对美元涨跌不一，欧元/美元交投于1.0874附近，英镑/美元徘徊在1.2949附近，澳元/美元徘徊在0.6585附近，美元/加元徘徊在1.3905附近，美元/日元暂处152.29附近。
点评：美元指数昨日震荡盘整，日线小幅收跌。除获利回吐对汇价构成了一定的打压外，美联储11月份的降息预期也是施压汇价走软的重要因素。此外，对美国大选不确定的担忧和时段内美国表现疲软的经济数据也对汇价构成了一定的打压。
黄金：美国大选决战日！现货黄金价格持稳
11月5日，现货黄金延续上一交易日的窄幅震荡走势。今日开盘报2735.90美元/盎司，最高触及2741.41美元/盎司，最低触及2724.55美元/盎司，截止发稿金价报2740.09美元/盎司，涨幅0.10%。
点评：上周五黄金震荡下行，日线小幅收跌。除获利回吐对黄金构成了一定的打压外，美元指数在美国大选不确定的担忧的支撑下走高和美债收益率上行是施压黄金走软的主要原因。不过，时段内美国表现疲软的非农就业报告限制了黄金的下跌空间。
三、市场观点
光大证券：预计2025年A股盈利增速将修复至10%以上
光大证券研报指出，预计2025年A股盈利增速将修复至10%以上，政策的持续支持以及赚钱效应带来的资金流入将有望进一步提升市场估值，A股指数表现仍然值得期待。从节奏上来看，短期内，市场交易或仍然围绕政策预期展开，但预计未来将逐步进入政策观察期和经济数据验证期，因而未来的中央经济工作会议及经济数据值得关注，2024年12月与2025年3月或将是市场行情演绎的重要时间节点，一季度之后关注经济与盈利的实际修复进程。
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