2021年信托公司经营业绩研究及展望

时间:2022/01/19 11:09:22用益信托网

近日,56家信托公司披露了2021年未经审计的财务报告,针对各主要财务指标进行了详细分析,并对2022年行业发展进行了展望。


一、营业收入小幅增长


2021年,信托公司营业收入温和增长,信托业务收入增速下滑,固有收入占比抬升。不过值得注意的是,TOP10信托公司信托业务收入占比有所下滑,固有业务收入行业占比明显上升,且增速远高于去年同期水平。


从营业收入来看,信托公司实现营业收入1375.71亿元,按照可比口径,同比增速为2.27%,较2020年同期下降了0.16个百分点,延续了近两年的低速增长态势。从TOP10信托公司看, TOP10信托公司营业收入占行业营业收入比例为50.20%,和2020年基本保持同等水平,表明头部信托公司创造收入的能力在逐步增强。


从收入结构来看,固有业务收入增速略高于信托业务收入,对于总体收入的贡献有所增大。


从信托业务收入来看,信托公司实现信托业务收入892.16亿元,按照可比口径,同比增速为1.44%,较2020年同期下降2.23个百分点。这主要在于2021年信托公司继续严监管态势,信托业务整体承压,业务规模增速有所下滑。从TOP10信托公司看,信托业务收入集中度略有下降,增速继续分化。


从固有业务收入来看,信托公司实现固有收入483.55亿元,同比增长3.53%,较2020年增速上升了4.27个百分点,这说明在信托公司转型过程中,固有业务收入对信托公司的整体贡献度进一步增强。2021年,信托公司继续增资,资本市场结构性投资机遇较突出,对于信托公司固有业务收入具有积极影响。从TOP10信托公司看,固有业务收入增速显著高于行业增速水平,固有业务收入在行业占比上升,这表明信托公司整体资本实力增强的情况下,投资能力也在提升。


二、净利润增速下滑


2021年,信托公司盈利水平所有下滑,信托公司ROE平均水平略有抬升,受部分信托公司增资及资产减值损失影响,头部信托公司ROE水平增速出现分化。


2021年,已披露年报的56家信托公司实现净利润562.25亿元,按照可比口径同比下降4.65%,与营业收入增速有明显偏离,与信托业务风险增大导致拨备计提显著增大有很大关系。从TOP10信托公司看,平均增速为-1.95%,高于行业平均水平。


从净资产回报率来看,行业平均ROE为7.27%,较去年同期上升了0.22个百分点,基本与2020年持平,说明信托公司整体股东权益的收益水平保持稳定。从TOP10信托公司来看,平均ROE为9.76%,较行业平均ROE高2.49个百分点,说明头部信托公司的获利能力强于行业平均水平。


三、成本及风险管控承压


2021年信托公司成本支出控制能力有所增强。在信托行业整体加速转型的背景下,尽管信托公司采取了有效的成本控制手段,但业务管理费仍然呈现上升态势。从业务管理费来看,56家已披露信托公司的业务管理费用总额为369.48亿元,同比增长5.23%。近年来,信托公司加大业务转型力度,拓展财富网点布局、金融科技等投入,短期成本支出压力有所上升。信托行业费用收入比为26.86%,较去年同期下降1.02个百分点,保持相对平稳态势。从TOP10信托公司费用情况看,TOP10信托公司的业务管理费总额为176.57亿元,占行业整体的47.79%;同比上升7.02%,高于行业水平1.79个百分点。


在2021年行业风险整体上行的背景下,行业拨备计提力度有所加大。56家信托公司中43家信托公司计提了拨备,总额达到了191.50亿元,占营业收入的17.25%,较去年同期上升了1.96个百分点。未进行拨备的有5家,回拨的有8家,总计回拨金额为1.65亿元。在计提了拨备的信托公司中拨备超过1亿元的信托公司有19家,低于去年的30家。从拨备/营业收入看,信托公司计提拨备呈现分化趋势。全行业拨备与营业收入之比为13.80%,较去年上升2.23个百分点。计提拨备超过20%的信托公司有14家,与去年持平。TOP10信托公司中,拨备占营业收入比为9.63%,较去年同期上涨3.08个百分点,增速超过信托公司整体,头部信托公司的风险控制意识相对更强。


四、资本实力平稳提高


当前是信托行业监管收紧和业务转型的重要时间窗口期,强大的资本金实力不仅有利于信托业务转型,对信托公司风险防范起到积极作用;更是顺应资金信托新规将资金信托业务开展的规模限制与信托公司净资产挂钩的监管要求。


2021年,有10家信托公司增资,分别为中粮信托、陕国投、中航信托、陆家嘴信托、国通信托、西藏信托、资金信托、华宸信托、大业信托、华鑫信托,总计增资规模114.01亿元,增资信托公司明显增多。


从净资产来看,56家已披露年报的信托公司净资产为6968.48亿元,同比增长9.49%;净资产均值为124.44亿元;总资产为12826.95亿元,较年初增长10.49%。从Top10信托公司总资产看,平均总资产为804.89亿元,较年初上升11.83%,头部信托公司资本实力以及增长速度明显优于行业平均水平。


五、2022年行业发展展望


一是强监管仍然延续。资管新规正式实施,信托公司加快落实资管新规要求,推动打破刚兑,提高信托产品净值化管理水平,与资管新规相配套的信托领域监管政策有可能进一步推进,与此同时异地经营、清理子公司等监管政策会逐步落实。监管部门继续围绕回归本源核心,推进信托文化建设;在强调业务合规经营的同时,加强违规行为纠偏;围绕服务信托、财富管理等重点转型方向,可能进一步的提供政策指导和支持。


二是经营业绩低速增长。经营业绩高速增长的动力仍不足,一方面,传统业务展业空间有限,获取盈收的能力有所弱化;另一方面,创新业务规模不够大,再加上前期的信息系统、人员配置等方面资源投入较高,盈利贡献有限。因此,信托公司在转型发展过程中,以稳定发展为基础,谋求更加长远的可持续发展能力,实现稳中求进、进中有新。


三是创新转型持续深化。信托公司正值转型发展的关键时期,各家信托公司越来越多的重视创新业务布局,新业务模式、方向不断涌现。从目前看,绿色发展、银发经济、科技创新已经成为信托公司重点破局方向,发挥信托制度优势,积极融入我国新发展格局,深耕业务赛道;家族信托、慈善信托、保险金信托等服务信托仍具有较高潜力,信托公司不断完善业务模式,提升客户服务体验,夯实客户基础;资本市场布局初显成效,固收类信托产品仍是核心方向,逐步拓展通过FOF、定增等形式拓展权益产品,不断满足客户大类资产配置需求。


四是信托公司分化突出。外部环境不确定性增加,内部经营模式重构,信托公司经营发展的适应性差别逐步显现出来,发展分化依然是主流,头部信托公司在经营业绩、创新等方面的领先优势愈发明显,体现了马太效应。头部信托公司将在创新探索、服务实体经济、体制机制改革等方面为行业提供更多可借鉴经验,助力行业全面高质量发展。



作者:光 大 信 托
来源:光 大 信 托

责任编辑:humf

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